我們認為，氟化工全產業鏈將進入長景氣周期，從資源端的螢石，到碳中和最為徹底的行業之一制冷劑，以及受益于需求迸發的高端氟材料、含氟精細化學品等氟化工各個環節均具有較大發展潛力，國內企業將乘產業東風趕超國際先進，未來可期，建議長期重點關注。

相比前期，制冷劑各型號主要原料近期成本均有不同程度上調，其中上調最為明顯的為三氯乙烯及無水氫氟酸，兩者分別上調1100元/噸及1000元/噸。作為主流制冷劑的通用原料，無水氫氟酸的猛烈上漲給予制冷劑市場明顯利好，成本端強勢上升壓縮制冷劑市場利潤空間。因此在成本明顯上漲，利潤空間壓縮情況下，制冷劑各型號開啟探漲模式。此外，廠家對漲價也是比較堅定。

2023年8月生態環境部大氣環境司組織召開《2024年度全國HFCs配額總量設定與分配實施方案》行業交流會，雖實施方案未最終敲定，但是初步討論后65%HCFC生產基線部分可能由國家代為保留，暫不下放到企業，國家相關部門可根據履約形式發展需要和具體情況靈活使用，如果最終方案中65%HCFC基線部分暫不下發，對HFCs行業尤其是供給端存較強利好支撐，有利于企業盈利修復和行業健康發展；最終配額落地后，三代制冷劑整體供需格局預計將由供過于求轉變為供需平衡，行業景氣度將迎來拐點。

業內普遍認為，隨著第三代制冷劑配額管理措施逐步落地，看好2024年配額政策執行后，各公司業績將重新步入上行通道，并有望持續增長。甚至有機構預測，第三代制冷劑價格有望復制甚至超越第二代制冷劑10年翻1倍的情況。